In dit artikel, zullen wij de belangrijkste drijfveren van de niet aflatende cryptovalutamarkten onderzoeken, en uitleggen waarom ze waarschijnlijk niet snel zullen verdwijnen. Wij gaan u uitleggen wat de stimulansen zijn die ervoor zorgen waarom bepaalde sites zomaar elke data opnemen, zonder dat hier een kritisch onderzoek aan voorafgaat.

De belangrijkste stakeholders in deze markt kunnen we opdelen in vier groepen en deze bestaan uit exchanges, altcoin/cryptovaluta/fork ontwikkelaars en vooral coinrankingsites, die onderling samenwerken om geld af te troggelen bij één groep nl. de retail beleggers. Dit soort beleggers  zorgt voor het grootste deel van het volume op de markt. Hoewel dit alles niet bijzonder baanbrekend is, vonden wij het wel de moeite waard om deze verbanden met elkaar bloot te leggen, zodat investeerders de aard van het spelletje dat ze spelen kunnen begrijpen.

De onderstaande grafiek vat samen wat het eigenlijke verband is tussen deze vier groepen.

Wij leggen u elke deel van het schema afzonderlijk uit

Exchanges

Je hebt twee grote soorten exchanges in deze industrie: de “fiat onramps“, en de “altcoin casino’s” (p2p exchanges of DEX exchanges laat ik voor nu even buiten beschouwing). De fiat onramps hebben de neiging om gereguleerd te worden, in overeenstemming met KYC/AML, kan het zelfs de handel overrompelen, en over het algemeen gedragen zij zich als full-reserve banks. Coinbase en Gemini zijn hier voorbeelden van. Ze spelen over het algemeen volgens de regels en staan op een positief blaadje bij de regelgevers. Het artikel gaat niet over dit soort van exchanges,

De andere exchanges, waarover wij het wel gaan hebben, zijn de zogeheten altcoin casino’s. Ze zijn meestal niet of maar licht gereguleerd. Ze zijn gevestigd in exotische landen zoals de Hong Kong, Scandinavië of Malta en daardoor kunnen ze van jurisdictie naar jurisdictie springen om de waakzame ogen van regelgevers te ontglippen. Binance is het voorbeeld hiervan. Ze hebben de gewoonte om een diabolische houding aan te nemen ten aanzien van naleving van regels, KYC/AML, wash trading en reporting. Het is mogelijk dat ze helemaal niet eens in fiat handelen. Traders moeten meestal BTC en ETH gebruiken om toegang te krijgen tot de rest van het casino-netwerk.

Het gebruik van deze exchanges is vaak vrij moeilijk. Het grote onverklaarbare in deze industrie is dat niemand geïnteresseerd is in een “utility token” en de exchanges deze middelen  doorgaans gebruiken. Het gaat hier niet om individuele personen, maar om eindgebruikers. Het krijgen van BTC bij een fiat onramp, het registreren bij een crypto-to-crypto exchange, het verzenden van BTC, het navigeren door het orderboek, het creëren van een trade, en het maken van private keys en wallets; dit is voor de meetste nieuwkomers onbegonnen werk en zeer onoverzichtelijk. In plaats daarvan zijn de eindgebruikers op deze exchanges day traders en gokkers die toegang willen tot het wereldwijde, 24/7 altcoin casino. Sommige whales slopen de markten, maar de meerderheid van de deelnemers zijn uiteindelijk de retailbeleggers die op zoek zijn naar een x100 asset. Niets nieuws dus.

Altcoin ontwikkelaars en teamleden

Exchanges hebben een wederzijdse relatie met altcoin ontwikkelaars en marketeers (“emittenten”). In het algemeen is het creëren van een altcoin technisch gezien niet zo uitdagend als het lijkt. In de loop der jaren zijn er veel altcoins gemaakt met behulp van forkgen** of één van de vele ERC20 generatoren (** Forkgen laat gebruikers toe om de parameters en andere eigenschappen van Bitcoin aan te passen tot een unieke Bitcoin-offshoot, dit door ze eenvoudigweg in te vullen op een gebruiksvriendelijke website). De grootste uitdaging voor de teamleden van de altcoin ligt niet bij het technisch gedeelte, maar bij het social media gedeelte (marketing). Dit wordt ook eufemistisch community building genoemd. Dit heeft natuurlijk te maken met het vergroten van de reach, om zo het aantal kopers van de token of coin uit te breiden. Het stimuleren van bestaande kopers om fanatieker te worden ter ondersteuning van hun gekozen coin maakt hier uiteraard ook deel van uit.

Community building is een ander woord voor marketing. Dit gebeurt via vele kanalen. Vanuit het perspectief van de ontwikkelaar is het een delicaat spelletje om precies genoeg innovatie (of, realistischer gezegd, de illusie van innovatie) te creëren, zodat investeerders geloven dat het project in een redelijk tempo vooruitgang boekt. Ontwikkelaars worden aangemoedigd om partnerships, nieuwe releases, nieuwe doelen en een reeks van nieuws en aankondigingen te onthullen. Elk onverwacht stuk informatie is een positieve schok die investeerders aanmoedigt om te blijven kopen en hun eerdere aankoop te rechtvaardigen.

De meest opwindende activiteiten voor beleggers zijn nieuwe introducties van exchange. Het zijn gefragmenteerde liquiditeitspools, en iedereen wil op die nieuwe introducties traden, waardoor de plotselinge notering van een asset op een actieve markt in feite kan leiden tot een snelle prijsstijging. Het is absoluut geen geheim dat altcoin ontwikkelaars en marketeers veel betalen aan exchanges, om zo hun project te laten noteren op hun platform. Veel projecten hebben hun budgetten samengevoegd, afkomstig van een veronderstelling, die bestemd zijn voor noteringskosten. Binance heeft een businessmodel gemaakt om ontwikkelaarsteams af te schudden van deze noteringen. Maar hoe maakt de exchange het verschil als ontvanger van een flinke noteringsvergoeding? Eenvoudig: door zich te profileren als een tradingplatform met een hoge liquiditeit.

De uitgevende instellingen zijn immers over het algemeen de grootste bezitters van hun coins, en ze profiteren meestal ook van een “noteringspump”. Vaak zal een grote notering op een exchange zoals Binance een opportuniteit zijn voor de insiders om zo hun holdings af te stoten en een goede exit te vinden. Het is dus in het belang van altcoin ontwikkelaars/promotors om een grote vergoeding te betalen (deze kunnen de uitgevende instellingen honderdduizenden dollars kosten, meestal betaald in BTC), en het is in het belang van exchanges, in het bijzonder tweederangs exchanges, om een imago van hoge liquiditeit uit te stralen.

Coin rankingsites

In dit deel brengen we de rankingsites aan bod. Ze bekleden een vaste functie in de industrie. Naar verluidt leveren ze een nuttige dienst aan investeerders en krijgen ze er weinig voor terug, met uitzondering van advertentie-inkomsten. Maar in realiteit is het anders. Rankingsites zijn het middelpunt van het extractieve spel dat het geld van de kleine investeerders binnenhaalt en het vervolgens in de zakken van altcoin creators en exchange operators duwt.

Wat is het business model van de coin rankingsites?

Sites zoals CoinMarketCap, CoinGecko, CoinRanking, Cryptoslate, CryptoCoinRankings, CoinCodex, CryptoCoinCharts verkopen advertenties, en in sommige gevallen voegen ze een affiliate link toe. Sommigen van deze exchanges zullen gemengde prijsappi’s verkopen aan meer geavanceerde traders die een betrouwbare prijs feed willen. Vele, zowat de meeste exchanges hebben affiliate schema’s, en referral links (“reflinks”) die een winstgevende bron van inkomsten kunnen zijn als u de tussenpersoon bent tussen actieve traders en exchanges.

Het kan gebeuren dat rankingsites twee keer winnen door het accepteren van een betaling voor banneradvertenties voor exchanges of trading platforms, en vervolgens ook nog eens hun eigen affiliate links in de advertenties plaatsen. Het is “easy money” als u dit kunt doen. Beleggers gaan naar deze sites om links te vinden naar exchanges waar ze hun coin naar keuze kunnen traden, vooral als het om kleinere projecten gaat en ze niet veel liquiditeit hebben. Aangezien de rankingsites de belangrijkste havens voor investeerders zijn, hebben ze een bijna gebonden publiek en kunnen ze gemakkelijk geld verdienen met een affiliate link. CryptoCoinCharts en CoinCodex hebben directe affiliate links naar exchanges vanaf hun sites. Sommige aggregators zullen u in staat stellen om cryptovaluta direct te traden vanaf hun rankingsite zelf.

Dit stopt niet alleen bij de exchanges. Iedereen die CoinMarketCap heeft bezocht van april-november 2017 zal zich de BitConnect banner herinneren. BitConnect was een berucht ponzi-schema met zware affiliate elementen. Ze overleefde op basis van nieuwe gebruikers van reflinks, en betaalde op zijn beurt betaalde affiliate partners. Het was niet de bedoeling om bij BitConnect te stoppen, buiten deze scam heeft CoinMarketCap ook nog andere banneradvertenties voor een groot aantal andere oplichters gehost.

Bewijs van al die “gegarandeerde return” oplichtingen

CMC zorgde ervoor dat mensen een moord zouden begaan voor reflinks naar Bitpetite, een BitConnect kloon. De onderstaande screenshot komt rechtstreeks van de website van Bitpetite. Coinmarketcap verdient behoorlijk wat geld op hun Bitpetite banner, dit zijn 24u/weekelijkse/maandelijkse referrals voor hen (min 10% fee).

Dit zijn de maandelijkse zes cijferige inkomsten die ze verdienen om nietsvermoedende mensen naar een nu verdwenen ponzi te leiden. Ja, dit is dezelfde CoinMarketCap die miljoenen gebruikers en tientallen fondsen hun exchange data toevertrouwen. De waanzin gaat verder. De BitConnect ponzi vertrouwde op exchanges zoals CoinMarketCap die kritiekloos uitwisselingsdata posten met een enorme waardering voor het BCC-token. Dit was natuurlijk een illusie, en er zat niets achter het gordijn. De overgrote meerderheid (95%+) van het BCC-volume was afkomstig van één enkele “exchange”, die gehost werd op bitconnect.co. Door dit volume zonder voorbehoud kritiekloos op te sommen, zette CoinMarketCap deze scam, die uiteindelijk rond de $100m van investeerders (mijn schatting) had overgeheveld, op zijn kop.

CoinMarketCap, de grootste en populairste aggregator, heeft zich dus niet alleen schuldig gemaakt aan oplichting door het accepteren van de betalingen van banneradvertenties, in sommige gevallen hebben ze ook nog eens de affiliate-links binnen de banneradvertenties zelf gemonetariseerd.

CoinMarketCap is, naast het mogelijk maken van en direct profiteren van oplichterij, een grotendeels amateuristische onderneming die wordt uitgevoerd vanuit een appartement in Long Island City, en nu heeft aangetoond dat het over het algemeen niet in staat is om verfijnde beoordelingen te maken over de liquiditeit van exchanges. Laten we nu naar de grotere problemen kijken.

Onze conclusie hieruit

Dus wat is het probleem hier?

Het belangrijkste probleem heeft te maken met de interactie tussen rankingsites, exchanges en uitgevende instellingen, vooral als het gaat om het exchange volume.

Het gaat als volgt:

  1. De uitgevende instellingen willen een lijst van liquiditeitsexchanges opstellen en hun posities verlaten of “pumpen”.
  2. De exchanges willen zich als een liquiditeitenmarkt adverteren, zodat de uitgevende instellingen meer geneigd zullen zijn tot het betalen van noteringskosten.
  3. De “altcoin casino” exchanges zijn meestal ongereguleerd en ongecontroleerd, en kunnen dus met vrijwel alles wegkomen.
  4. Veel exchanges doen dus aan wash trading om hun volumes groter te laten lijken en hun gepercipieerde liquiditeitsprofiel te verbeteren.
  5. Rankingsites verdienen hun geld door middel van reflinks en advertenties, en missen de middelen om elke exchange te controleren en daardoor publiceren ze kritiekloos gegevens van exchanges.
  6. Wash trading exchanges groeien in hun posities op de rankingsites, waardoor ze zichzelf met succes op de markt profileren.
  7. Winst van exchanges winst, Winst van rankingsites, Winst van emittenten (uitegevende instellingen), dit alles ten koste van de investeerders (die op korte termijn kunnen winnen)

De nalatigheid van de rankingsites is de hoofdreden voor het schrijven van dit artikel. De andere aspecten zijn goed gedocumenteerd. Terwijl fiat-onramps zich professionaliseren en zich inspannen om de regelgevers te overtuigen van hun integriteit, worden de markten van de altcoin casino’s algemeen gezien als gebrekkig.

Afbeeldingsresultaat voor Sylvain RibesHoewel het bekend is dat willekeurige veranderingen in de methode van rangschikkingssites een risico vormen, vooral na het Koreaanse schandaal, wordt het pure amateuristische karakter van deze rankingsites veel te weinig gerapporteerd. De belangrijkste kwestie is de niet-kritische weergave van gegevens afkomstig uit exchanges die duidelijk fictief zijn. De bekende Sylvain Ribes (trader en investor cryptovaluta) heeft het valse volume van deze plaag goed in kaart gebracht. CryptoExchangeRanks gebruikte een innovatieve werkwijze. Ze vergelijken het geclaimde exchange volume met hun betrekkelijke webverkeer, om zo de meest schandalige oplichters op te sporen.

Beleggers die op zoek zijn naar betrouwbare gegevens hebben nog maar weinig opties. Ze kunnen ofwel selectief vertrouwen op exchanges, zelf gegevens verzamelen of gebruik maken van een meer discriminerende bron zoals de Blockstream/ICE-datafeed. De markt is aan het professionaliseren, en hopelijk zullen operaties zoals CoinMarketCap een begrip uit het verleden worden.

Wat is de toekomst van deze markt?

Het probleem met de altcoin casino’s, altcoin ontwikkelaars, rankingsites is hoe netjes al hun incentives met elkaar verweven zijn. In veel gevallen is “exchange” een verkeerde benaming. Deze dingen zijn meer te vergelijken met de emmershops van de jaren ’20, de boilerrooms van de jaren ’80, of de niet-gereguleerde poker sites van de begin jaren ’80, die fractionele reserves hadden of insiders speciale toegang gaven tot de hole cards van onbewuste spelers.

Heel eenvoudig, de meeste van de crypto-to-crypto exchanges hebben niets gemeen met beurzen zoals de NYSE of de NASDAQ. Hoewel sommige beleggers zich hiervan bewust zijn, geloven velen ten onrechte dat ze integriteit hebben en slaan ze hun coins zelfs voor langere tijd op die exchanges op. De exchanges, op hun beurt, brengen zichzelf op de markt met woekerende, en inderdaad voor de hand liggende, wash trading. Maar ze zijn moeilijk af te sluiten of te reguleren. Clearing en settlement vindt immers plaats op de ongecensureerde Bitcoin- en Ethereumnetwerken.

Hier onderaan zie je een voorbeeld van de exchange Binance. Deze tabel geeft een voorstelling weer waar je hun geclaimd volume ziet en hun re-estimated volume (herberekend geschat volume of beter gezegd het ware volume).

Er is nog steeds vraag naar wereldwijde, 24/7 casino’s om te gokken op altcoins, dus deze duistere exchanges zullen altijd blijven bestaan. En terwijl investeerders de amateuristische rankingsites gebruiken voor informatie over trading platforms, zullen exchanges gestimuleerd worden om zichzelf op de markt te brengen door te laten zien dat ze meer liquiditeit bieden dan ze eigenlijk hebben (zoals hierboven duidelijk wordt gemaakt). En als deze exchanges doorgaan met het noteren van deze hype projecten en hen een goede exit geven, zullen deze instellingen gemotiveerd blijven om het marketingspel te spelen en valse roadmaps blijven maken om investeerders op te lichten. Investeerders moeten op hun hoede zijn voor deze entiteiten en moeten geïnformeerde beslissingen nemen alvorens over te gaan tot investeringen.

Heb je vragen over dit artikel of ben je van een andere mening? Laat het ons dan zeker weten. Wordt lid van onze Telegram groep, kom rechtstreeks in contact met al onze teamleden en met andere crypto-enthousiastelingen. De groep is interactief en bevat alle relevante informatie die voor u van nut zouden kunnen zijn, het is voor iedereen toegankelijk en proberen we iedereen verder te helpen waar kan.

 

What's your reaction?

Leave a comment

Inschrijven voor onze nieuwsbrief!

Trade.be © 2018. All rights reserved.

DutchEnglishFrenchGerman

Crypto Nieuwsbrief

Schrijf je hier in voor steeds het laatste crypto nieuws !